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新浪財經發布時間：07-0222:01新浪財經官方帳號來源：星空財富文菠菜的星空所有科技類公司，包括半導體行業都逃不過摩爾鐵律，即每18個月現有技術就迭代一次。于是科技公司的命運就像是當年菠菜在新東方聽到的一個寓言：在廣袤的非洲草原上，一只獅子在睡覺，夢中它夢見自己第二天能追上跑的最快的羚羊；而一只羚羊也在熟睡，它夢到了自己第二天能跑過最快的獅子。第二天太陽升起時，無論是獅子還是羚羊，要做的都是一件事——拼命的奔跑。科技公司能跑贏摩爾定律會有多難？接下來菠菜就來講一個芯片行業的知名公司，是如何奔跑的。2011年，匯頂科技（603160）發現自己可能是一只一直跑不過獅子的羚羊，更可怕的是它的投資人也看到了這一點。由于匯頂科技的電容觸控芯片比臺灣敦泰敦泰（Focaltek）的FT5206（27道道）晚半年時間才研發出來，且在聯想手機（歐菲光）率先量產（對標美國新思，ATMEL），因此匯頂一直被臺灣敦泰（FT5206、FT5306、FT5406）壓著打。芯片是何等燒錢的一個行業，干過的都知道，斷了資金就和斷水斷糧一樣，只能等死。可是，即使是奄奄一息的羚羊，也會有與命運抗爭的野心。一個很偶然的機會，匯頂的一個研發副總與一個臺灣聯發科（MTK）高層在從香港回深圳的大巴上坐在隔壁，聊天時搭上了。原來，之前聯發科一直想收購臺灣敦泰，被敦泰董事長胡正大拒絕了。這名聯發科的高管正是前臺積電的副總裁。因為聯發科急于要掌控電容觸摸屏技術，這個高管馬上向老板蔡明介打報告。一周之后，聯發科通過香港匯發公司投資390萬美元，參股匯頂20%股權（按估值1950萬美元計算）。這筆并購成功后，聯發科把匯頂的觸摸屏芯片寫進了自己的手機參考設計物料清單（BOM）里。有這樣強大的聯發科做后臺，匯頂一下在市場上開掛。羚羊真的能跑贏獅子，還能跑贏摩爾定律。2017年，匯頂上市，市值700億；2016年，匯頂介入指紋識別傳感器研發，對標瑞典FPC；2018年，聯發科向大基金轉讓6%股權，張帆在90元價格上增持1%。2019年，匯頂全球首發的光學式屏下指紋傳感器正式進入中國四大手機品牌（華米維歐），業績開掛。2019年凈利潤20億人民幣+。去年9月，在半導體上市公司中率先破千億市值（第二天，韋爾才緊跟著破千億市值），聯發科又逢高減持6%股份；2020年2月25號，匯頂市值創新高：1760億人民幣。3月，匯頂科技董事長在300元價位上減持2%，套現27億現金。臺灣聯發科2011年以390萬美元（2700萬人民幣），最高時獲得了近350億人民幣市值（20%）。9年時間的投資收益率為1400倍，為中國半導體業界傳奇故事。這段秘史菠菜也是聽半導體行業資深大佬口述的，正好放在當下很應景。因此，別說彎道超車不現實，別說國產替代離得太遠，別說芯片股長得太高不敢進去……多少事都錯在了“你感覺”上？這兩天半導體的龍頭瘋狂上漲，很多小伙伴都給菠菜留言說后悔自己沒上車。對，當人家回調的時候，不少人認為是出貨了，漲到頭了。為何中國芯片股長成這個樣子都沒有消費貴？因為中國科技公司的盈利能力還遠遠不夠！中芯國際不過是剛量產了14nm制程，7nm還沒有，你們憑什麼認為它就長到頭了？說個尷尬的比較，蘋果一年賺600億美元，我國科技公司一哥華為一年的凈利潤才600多億人民幣。你們憑什麼認為華為就到頭了，他的上下游就沒機會了？對大資金而言，半導體的邏輯是如此的清晰，就像寧德時代在產能是沒有對手一樣。我有一種不太好的預感，昨天消費的沖刺可能是公募感受到了首都的神秘信號，準備出貨換倉了。這里金融不算，地產我目前看不好中線，但有的電子企業還是不貴的。一般漲上3000以后會有回踩或者做平臺整理，建議大家不必太在意指數調整。然而，重要的是現在市場上看多的人逐漸增加，這種人氣才是對于資本市場最寶貴的。當大家風險偏好都增加的時候，彈性好的次新、券商、科技才能掀起浪潮。目前房地產、白酒總讓菠菜覺得還差點意思。按照我國傳統股市偏方，五窮六絕七翻身，差不多也該到翻身的時候了。注：本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

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